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愛仕達“第三次創業”背水一戰

2020-05-27 來源:斑馬消費 編輯:shreen 閱讀量:4580

5月26日,愛仕達(002403.SZ)披露2019年報,公司營業收入35.42億元,同比增長8.73%,歸母凈利潤1.29億元,同比下降13.35%。

  如果剔除5027.47萬元的補助等非經常性損益,公司去年扣非凈利潤9472.84萬元,同比下降幅度達33.58%。

  值得一提的是,這已經是公司連續第3年業績下滑了。2017年-2019年,愛仕達營業收入分別為30.72億元、32.58億元、35.42億元,歸母凈利潤分別為1.73億元、1.49億元、1.29億元。營收增長、凈利下降,導致公司的凈利率從2017年的5.62%,下降至2017年的3.64%。

  愛仕達前身為1978年成立于浙江溫嶺的農機五金修配廠,1986年開始做炊具,1993年成為合資企業,專業從事炊具生產,次年更名為愛仕達,2010年登陸深交所。

  公司近年業績下降的主要原因是,核心主業炊具,營收增長乏力,盈利能力下降。

  2019年,公司炊具板塊營業收入27.35億元,同比增長僅4.89%,毛利率41.11%,同比下降0.57個百分點。2016年-2018年,公司炊具板塊的毛利率分別為43.54%、42.65%、41.68%。

  針對炊具溢價空間較小的行業特點,上市后,公司多措并舉欲提振業績:一方面,公司于2011年開啟星時代戰略,請孫儷代言,廣告砸到全國各地;另一方面,公司大力開發電商渠道。

  可以明確的是,即便經過多年發展,公司電商渠道與同行仍然存在相當大的差距。截至2020年5月26日下午6點,愛仕達天貓旗艦店的粉絲58.9萬,而蘇泊爾和九陽(002242.SZ)分別為249萬和240萬。

  2020年初,受疫情影響,居家人員變多,廚房用品消費熱情持續高漲。各大廚房用品上市公司一季度的業績,較往年春節消費旺季雖也有下滑,但整體變動幅度不大。

  但因為愛仕達電商渠道不夠給力,公司一季度直接陷入虧損。2020年Q1,公司營業收入4.68億元,同比下降45.60%,歸母凈利潤-3329.05萬元,同比下降168.87%。

  中國炊具行業雙巨頭,蘇泊爾(002032.SZ)和愛仕達,不約而同在新世紀初涉足廚房小家電領域。

  打造新的業績增長點、看好廚房小家電的消費趨勢,以及同一場景下的順其自然多元化,成為炊具企業大舉進軍廚房小家電的主要原因。

  如今,蘇泊爾已經成為廚房小家電巨頭之一,2019年營業收入逼近200億元大關,其中廚房小家電占的占比接近7成;而在2010年,該公司廚房小家電營業收入27.29億元,占公司營業收入的比例不到50%,炊具才是業績擔當。

  2010年,愛仕達廚房小家電營業收入1.20億元,占公司營業的5.91%;2019年,該板塊營業收入4.44億元,占比12.54%。

  公司曾寄希望于廚房小電器,但發展速度低于競爭對手。整體而言,公司的廚房小家電轉型并不突出,如今業績仍然重度依賴炊具。

  近年,愛仕達在炊具和廚房小家電兩大業務之外,開辟了第三塊業務——機器人。

  2017年,上海愛仕達機器人有限公司設立,隨后孵化出愛仕達智能科技等主體。2019年,公司完成對浙江錢江機器人有限公司的收購,90%股權對價1.37億元。

  啟信寶顯示,公司機器人產業的相關資產,還包括江宸智能(835027.OC)、意歐斯(831758.OC)等公司的股權。公司與吉利集團同為意歐斯的二股東。

  目前,公司旗下多家機器人企業的產品進入穩定商業化階段,但整體規模仍然較小。2019年,公司機器人板塊的營業收入3.48億元,同比增長31.33%,毛利率24.95%,同比增長4.44個百分點。公司旗下幾家主要的機器人公司,目前仍然處于整體虧損之中。

  核心業務增長乏力、盈利能力下滑,新業務處于投入期,第三次創業的愛仕達,仍然處在轉型陣痛之中。

  近日,市場監管總局發布的公告顯示,因質量問題,愛仕達召回2015年4月至2016年11月期間生產的“愛仕達”牌AW-1539S型號電熱水壺,涉及數量1844件。

  可謂,漏屋偏逢連夜雨。


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